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      深圳熱線

      中藥企業Q3業績大盤點!營收最高548億;凈利最高增幅395%,白云山、云南白藥、片仔癀、華潤三九…

      2022-11-01 16:01:50 來源:藥智網

      金秋十月,對于農民伯伯來說是豐收的季節。

      但對A股中藥上市企業而言,卻未必如此。

      截至10月30日,A股75家中藥企業已全部披露2022年三季報,合計營收為2567.89億元,合計凈利潤為241.15億元。


      【資料圖】

      其中,有64家實現盈利,11家凈利潤虧損;另外,有39家公司凈利潤出現下滑,占比一半。

      39家凈利下滑

      嘉應制藥凈利潤增速最高

      ● 總營收同比增長率

      在2022年公布三季報的公司中,有11家總營收同比增速超過20%,其中啟迪藥業以71.81%的增速位居榜首;其次為江中藥業、廣譽遠,分別實現48.33%、38.09%。

      2022Q3中藥企業總營收同比增速TOP10排名

      數據來源:公司財報、同花順問財

      啟迪藥業總營收同比增速高的原因,主要系公司營業收入增加所致。

      但是,由于主要產品原材料價格上漲,營業成本同比增速更高,達到159.63%,而且銷售費用同比有所增加(39.2%),導致公司歸母凈利潤僅實現1569.9萬元,同比大幅下降59.81%。

      2022年前三季度,廣譽遠實現總營收8.21億元,同比增長38.09%,增速居于行業前列,主要系由于去年受國內疫情及整體經濟下滑的影響、毛利率降低影響等,導致業績下降、基數較低所致。

      同期,廣譽遠凈利潤虧損4982萬元,同比增速達55.01%,由上半年的盈利782.54萬元轉為虧損,但虧損額相比去年同期虧損1.11億元大幅收窄。

      廣譽遠第三季度單季凈利潤虧損5764.59萬元的原因在于,第三季度單季的銷售費用環比增速(50.7%)高于營收環比增速(42.5%),且銷售費用占總營收的比重高達61.7%,加之單季收到的政府補助減少以及投資的聯營企業出現虧損。

      凈利潤同比增長率

      在2022年公布三季報的公司中,有36家凈利潤實現同比增長,其中16家公司增長超過20%;39家公司凈利潤同比下滑,占中藥板塊一半的比重,其中有26家下滑超過20%。

      具體來看,嘉應制藥、方盛制藥、隴神戎發、萊茵生物為凈利潤同比增速排名前四的企業,而且增速均超過100%,分別高達395.25%、317.5%、166.56%、100.71%。

      2022Q3中藥企業凈利潤同比增速TOP10排名

      數據來源:公司財報、同花順問財

      2022年前三季度,嘉應制藥實現凈利潤為2225.93萬元,較上年同期449.46萬元增加1776.47萬元,增幅395.25%,主要系本期營業總收入增加(2.94%),營業總成本減少(-0.54%),投資虧損減少等。

      方盛制藥凈利潤增速高的原因,一是由于公司聚焦主業,持續優化業務結構,切實執行“歸核化”的發展戰略,醫藥制造工業表現良好,收入同比增長32.76%;二是報告期內,公司確認處置佰駿醫療36.80%股權的投資收益18,398.95萬元,2022年10月1日起,佰駿醫療將不再納入公司合并報表范圍內。

      財報顯示,2022年1-9月,方盛制藥實現凈利潤2.59億元,同比增長317.5%,但如果扣除非經常性損益,實現扣非凈利潤為7163.05萬元,同比增長22.29%。

      隴神戎發凈利潤增速高的原因,主要是由于去年同期受疫情的影響業績虧損,導致基數過低所致。

      2022年前三季度,萊茵生物的營收和凈利潤雙雙實現高速增長,分別達到37.44%、100.71%,主營業務為天然健康產品、植物提取業務。

      根據三季報顯示,消費者對天然、健康終端產品旺盛的消費需求有力帶動上游植物提取行業的發展,公司的各類植物提取產品市場需求持續增長,加之公司在報告期內持續提升內生增長動力,以技術改造、工藝優化、期間費用率管控為突破口,從而推動公司收入和業績保持高增長態勢。

      8家企業凈利潤超10億

      白云山營收規模最高

      營收規模

      2022年公布三季報的公司中,有6家總營收超過100億元。其中,白云山的營收規模最高,達到548.06億元;其次為云南白藥、華潤三九,分別實現總營收269.16億元、121.11億元。

      2022Q3中藥企業總營收TOP10排名

      數據來源:公司財報、同花順問財

      ● 凈利潤

      2022年公布三季報的公司中,有64家實現盈利,11家凈利潤虧損,其中有8家凈利潤超過10億元。

      具體來看,白云山以34.74億元凈利潤位居榜首;其次為云南白藥、片仔癀,凈利潤均超過20億元,分別為23.05億元、20.52億元。

      2022Q3中藥企業凈利潤TOP10排名

      數據來源:公司財報、同花順問財

      雖然白云山和云南白藥在總營收及凈利潤方面均位列第1名、第2名,但同比增長卻并不理想。

      其中,2022年前三季度,白云山的總營收和凈利潤的同比增長率分別為2.37%、4.91%,均為微增長。

      根據三季報顯示,截至9月底,白云山經營活動產生的現金流量凈額同比減少42.97%,主要系由于廣州王老吉大健康產業因2022年春節比2021年春節提前,2022年春節備貨收款時間部分發生在2021年底,致使經營性活動現金流量凈額同比減少,以及本公司下屬子公司銷售商品、提供勞務收到的現金同比減少所致。

      同期,云南白藥無論是營收還是凈利潤均雙雙下滑,分別同比下降5.1%、5.94%。根據三季報顯示,截至9月底,公司交易性金融資產持有期間公允價值變動損益為-7.52億元,主要系由于公司持有的證券、基金單位凈值變化產生所致,而且這一數值相比上半年-4.17億元的公允價值變動損益,意味著炒股虧損仍在擴大。

      值得一提的是,片仔癀在2022年公布三季報公司中以66.16億元的總營收排名第8,但卻在凈利潤排名中位列第3,說明公司的盈利能力較強。

      ● 收入構成

      銷售毛利率最高的業務為肝病用藥、化妝品及日化業,分別達到80.34%、61.68%,兩項業務合計銷售收入占公司總營收的一半,占比達到51.9%。而且,片仔癀的銷售毛利率為47.65%,高于2022年三季報公司中總營收排名前列的白云山(19.77%)、云南白藥(28.21%)、太極集團(45%)。

      2022Q3中藥企業盈利能力和總市值排名

      數據來源:公司財報、同花順問財

      另外,凈利率是綜合性最強的指標,反映了公司綜合的盈利能力。

      對比來看,片仔癀的銷售凈利率為31.64%,在A股75家公布2022年三季報公司中排名第3,僅次于吉林敖東(46.38%)、新光藥業(34.06%)??梢?,相較于大多數中藥企業,片仔癀的產品盈利能力強,經營效率高。

      基于此,片仔癀得到了資本市場的青睞,成為A股中藥板塊總市值排名 第一的企業,而且是目前唯一一家總市值破千億的企業,總市值達到1376.95億元(截至10月28日收盤)。

      云南白藥、片仔癀積極轉型

      白云山、天士力最舍得投入研發

      近年來,受種種因素影響,中藥企業開始調整經營策略、拓展新業務,要么逐步進入各種各樣的消費品領域,要么研發創新中藥或介入創新藥領域。

      以拓展消費品業務的中藥企業為例。

      例如,云南白藥通過圍繞“1+4+1”戰略來做好企業轉型和發展,也就是在“1”深耕中醫藥領域基礎上,重點發展口腔健康護理(牙膏、漱口水、口腔噴霧、潔牙器等日??谇磺鍧嵱闷罚?、皮膚科學(貫穿產品、服務、器械)、骨傷領域(收購骨科上游器械及材料企業,如運動醫學器械及內植物等)以及女性關懷(婦科中藥研發、女性膳食補充、私處護理)“4”個領域。

      云南白藥“1+4+1”戰略

      資料來源:公司公告,中信建投

      另外,經過多年來的業務拓展后,馬應龍已不再局限于治痔類產品,目前能為消費者提供肛腸、皮膚、眼科、婦科等藥品及功能性化妝品、功能性護理品(包括母嬰護理和家庭護理兩類)、功能性食品、器械等健康產品。

      經過多年的轉型,目前片仔癀已形成健康領域多業態聚集的格局。其中,在醫藥制藥業務上,推出了涵蓋肝病用藥、感冒用藥、皮膚科用藥等眾多領域的系列產品;在化妝品、日化業方面,擁有“片仔癀”品牌化妝品(特色功效護膚產品線和男士凈爽控油系列等),以及“皇后”(抗皺、美白、舒緩三大輕奢草本護膚產品線)等多個品牌。

      除此以外,目前也有不少中藥企業在研發創新中藥或介入創新藥領域。

      研發費用

      在2022年公布三季報的公司中,排名前5的企業分別為:白云山(6.64億元)、天士力(5.91億元)、以嶺藥業(5.52%)、康緣藥業(4.37億元)、華潤三九(3.53億元)。

      另外,研發投入占營業收入比重最高的前5名企業分別為:龍津藥業(14.72%)、康緣藥業(14%)、紫鑫藥業(9.96%)、天士力(9.69%)、桂林三金(8.85%)。

      2022年三季報中藥企業研發投入TOP10排名

      數據來源:公司財報、同花順問財

      天士力持續聚焦中國市場容量最大、發展最快的心腦血管、消化代謝、腫瘤三大疾病領域,利用現代中藥、生物藥、化學藥協同發展優勢進行創新藥物的戰略布局。

      以嶺藥業在專利中藥板塊,主要圍繞心腦血管病、糖尿病、呼吸、腫瘤、神經、泌尿發病率高、市場用藥量大的六大類疾病,開發系列擁有自主知識產權的專利中藥,目前已擁有專利新藥13個,已形成較為豐富的產品群;在化生藥板塊的新藥業務方面,已有多個化學一類新藥研發工作正在順利推進,其中1個項目已完成三期臨床試驗,籌備NDA。

      截至2022年上半年,康緣藥業擁有一支400名左右科研人員組成的研究隊伍,持續推動新產品研發,中藥獲批臨床試驗通知書4個,申報生產批件1個;化藥創新藥開展Ⅱ期臨床2個;生物藥提交CDE pre-IND溝通交流申請1個;推動一批項目分別開展成藥性研究、臨床前研究、臨床研究工作。

      附:A股75家中藥企業2022年第三季度業績情況

      數據來源于:i問財網站

      總市值數據截至:2022.10.28

      其他數據截止:2022.9.30

      關鍵詞: 中藥企業 Q3業績

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